OBSERVARE
Universidade Autónoma de Lisboa
e-ISSN: 1647-7251
Vol. 10, Nº. 1 (Mayo-Octubre 2019), pp. 117-130
LA INVERSIÓN DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS EN AMERICA LATINA,
PATRONES Y RASGOS DETERMINANTES
Gonzalo Solana González
gsolana@nebrija.es
Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales, Universidad Autónoma de Madrid. Licenciado
en Derecho, Universidad Nebrija. Doctor en Ciencias Económicas, Universidad de Castilla-La
Mancha. Director de la Cátedra Global Nebrija Santander en internacionalización de empresas,
Universidad Nebrija (España)
Rafael Myro Sánchez
rmyrosan@ucm.es
Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales, Universidad Complutense, Madrid. Doctor en
Ciencias Económicas, Universidad Complutense. Catedrático de Economía Aplicada, Universidad
Complutense (España).
Resumen
Este trabajo tiene como objetivo analizar la evolución reciente de la Inversión Extranjera
Directa de España en América Latina y los patrones de internacionalización de las empresas
españolas en estos países. Para ello, se ha explotado la estadística sobre los flujos de inversión
y se han revisado las principales investigaciones de los autores en el ámbito empresarial.
Como resultado, el interés inversor por América Latina no ha disminuido a pesar de la crisis
iniciada en 2008, debido a su dinamismo, el crecimiento de sus clases medias y las
necesidades de mejora de infraestructuras básicas. También es destacable el interés en
América Latina por las oportunidades que ofrecen estos países para abordar terceros
mercados y mejorar la capacidad competitiva.
Palabras clave
Inversión extranjera, empresas, España, Latinoamérica
Cómo citar este artículo
González, GS; Sánchez, RM (2019). "La inversión de las empresas españolas en America
Latina, patrones y rasgos determinantes". JANUS.NET e-journal of International Relations,
Vol. 10, N.º 1, Mayo-Octubre 2019. Consultado [online] en fecha de la última consulta,
https://doi.org/10.26619/1647-7251.10.1.8
Artículo recibido el 16 de agosto de 2018 y aceptado para su publicación el 4 de febrero
de 2019
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La inversión de las empresas españolas en America Latina, patrones y rasgos determinantes
Gonzalo Solana González, Rafael Myro Sánchez
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LA INVERSIÓN DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS EN AMERICA LATINA,
PATRONES Y RASGOS DETERMINANTES
1
Gonzalo Solana González
Rafael Myro Sánchez
Introducción
El fenómeno de la globalización se ha visto impulsado por la progresiva liberalización de
los movimientos de capitales a escala mundial, dando lugar a un notable dinamismo en
los flujos y stock de inversión extranjera directa (IED) durante las tres últimas décadas,
Fouquin y Hugot (2016).
En el año 2016, según datos de la United Nations Conference on Trade and Development
(UNCTAD), (2017), el stock mundial de IED ascendió a 26,7 billones de dólares,
representando el 35,5% del PIB mundial, frente a los 2,2 billones de dólares del año
1990 (10,1% del PIB mundial).
Las empresas españolas han participado en esta evolución de una manera muy activa.
Entre 1993 y 2016
2
, los flujos de Inversión Extranjera Directa (IED) bruta de España en
el exterior sumaron 691.000 millones de euros, un promedio anual de 28.790 millones
de euros. Como resultado, la economía española mantenía en el año 2015 un stock de
inversión en el exterior superior a los 433.000 millones de euros.
El perfil inversor de España en los mercados globales ha variado de modo sustancial en
función de la coyuntura nacional e internacional, con el periodo 2003-2007 como el más
dinámico al registrarse flujos medios anuales próximos a los 50.000 millones de euros.
Desde entonces, las inversiones en el exterior se han caracterizado por un perfil evolutivo
más moderado.
Para analizar los patrones de internacionalización empresarial hacia los países de América
Latina se analiza, en primer lugar, la evolución de la IED española en América Latina y,
a continuación, se presentan las principales pautas identificadas en sus procesos de
internacionalización en estos destinos.
1
El presente trabajo tiene su origen en el interés por conocer cuál ha sido la trayectoria inversora de la
empresa española en América Latina durante el siglo XXI, con el fin de conocer sus dinámicas y el impacto
potencia que ha supuesto la crisis iniciada en España en 2008 sobre el comportamiento inversor agregado
del país. El artículo combina la investigación con la reflexión sobre dicha materia. Dicha investigación se
integra en el marco de las actividades desarrolladas en colaboración entre la Cátedra Global Nebrija
Santander en internacionalización de empresas y la Universidad Complutense de Madrid.
2
Datos obtenidos del Registro de Inversiones Exteriores de España (Ministerio de Industria, Comercio y
Turismo).
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1. La inversión española en América Latina: características y evolución
América Latina se consolida gradualmente como el segundo destino prioritario de los
esfuerzos inversores de las empresas españolas en el exterior, tras el grupo de los países
desarrollados
3
(en particular, de la Unión Europea). En concreto, en el año 2015 el 28,8%
del stock de IED de España se concentraba en la región latinoamericana, tal y como
muestra la Tabla 1.
Tabla 1. Stock de IED bruta española en el exterior: posición inversora (millones de euros)
Nota: el término negativo en términos de stock revela dinámicas de desinversión.
Fuente: Ministerio de Industria, Comercio y Turismo.
La trayectoria inversora española, no obstante, ha sido desigual a lo largo del tiempo,
como puede comprobarse en el
Gráfico 1. La década de los años noventa del siglo XX se caracterizó por el protagonismo
de América Latina entre los destinos, con unos flujos de IED dirigidos a esta zona
superiores a los enviados hacia los países desarrollados (9.590 millones de euros frente
a 7.001 millones de euros en promedio anual entre 1993 y 2000). Tras esta dinámica se
encontraban los procesos de liberalización y privatización en ciertos sectores en América
Latina, el atractivo del tamaño de sus mercados, la incipiente vocación internacional de
la gran empresa española y, por supuesto, la existencia de unos fuertes vínculos
culturales.
3
Según el criterio de clasificación de los países en términos económicos señalado por Naciones Unidas:
http://unctadstat.unctad.org/EN/Classifications.html
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Gráfico 1. Flujos de IED bruta española en el exterior (millones de euros)
Fuente: Ministerio de Industria, Comercio y Turismo.
En los compases iniciales del siglo XXI se produjo un punto de inflexión, con una paulatina
pérdida del vigor relativo de la IED española en América Latina, si bien manteniéndose
esta zona en la segunda posición como destino inversor, tal y como revela la Tabla 2. El
avance en el proceso de integración económica y monetaria en el seno de la Unión
Europea, junto con ciertas inestabilidades e incertidumbres en el escenario mundial,
explican quizás en buena medida este comportamiento.
Tabla 2. Flujos de IED bruta española en el exterior (millones de euros)
Nota: el término negativo en términos de flujo revela dinámicas de desinversión.
Fuente: Ministerio de Industria, Comercio y Turismo.
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
1993-1997 1998-2002 2003-2007 2008-2012 2013-2016
Países desarrollados Latinoamérica TOTAL
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No obstante, en el intervalo 2013-2016, la IED española en América Latina volvió a
aumentar, en contraste con su dinámica descendente en otras áreas
4
, alcanzando un
flujo promedio anual en el entorno de los 8.986 millones de euros (superior a los 5.801
y 6.595 millones de euros registrados en promedio anual en los periodos 2003-2007 y
2008-2012, respectivamente). Esta recuperación tuvo lugar, además, en un contexto de
reducción sostenida de los flujos de inversión extranjera del resto del mundo hacia
América Latina (de un 16% en 2016), como señala la UNCTAD (2017). Así pues, aún en
este escenario, la empresa española confía en la economía de la zona, mediante la
consolidación e incremento de su presencia de modo sostenido.
Esta es, por otra parte, una adecuada respuesta de las empresas a los importantes
resultados económicos obtenidos de sus operaciones inversoras en el área. En efecto,
como pone de manifiesto la
Tabla 3, hasta 15.000 millones de euros sumaban en el año 2015 los resultados obtenidos
por las empresas españolas vinculados a sus inversiones en la zona. Por su parte, las
inversiones en los países desarrollados tenían un protagonismo también destacado en
términos de resultados de la inversión, al sumar 28.872,3 millones de euros en el
ejercicio.
Tabla 3. Resultados de la IED bruta española en el exterior (millones de euros)
Nota: el término negativo en términos de resultados revela pérdidas en la inversión.
Fuente: Ministerio de Industria, Comercio y Turismo.
El mayor valor nominal de las inversiones españolas en América Latina se acompañó de
un número creciente de empresas allí establecidas, información proporcionada por la
Tabla 4 e ilustrada por el Gráfico 2. En el año 2013, 2.619 compañías españolas contaban
con inversiones en América Latina, lo que supone un incremento del 27,3% respecto a
2007, superior al experimentado por el número de empresas españolas localizadas en
4
Nótese que el descenso en las cifras de inversión agregada de España en el exterior no significa que la
inversión no siga siendo positiva. Todo lo contrario, durante los años de crisis económica, la inversión bruta
de las empresas españolas en el exterior siguió su crecimiento, aunque a un ritmo más moderado que en
el período anterior, de intenso auge. También lo hizo la inversión neta, si bien de forma más limitada. El
efecto de la crisis económica se ha dejado notar en el aumento de la desinversión, sobre todo de medianas
y grandes empresas, que necesitaron obtener fondos para reequilibrar sus balances y vendieron
participaciones en sus filiales exteriores.
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Países desarrollados 38.333,62 6.847,92 12.694,34 25.238,85 25.964,88 22.945,12 23.422,64 24.164,59 28.872,31
Países emergentes 18.927,84 32.793,33 27.385,17 32.650,87 39.617,89 38.857,56 34.834,51 35.147,36 34.642,34
África 1.077,65 3.334,30 597,45 715,99 481,43 842,54 710,92 617,86 487,76
Asia y Oceanía 8.263,94 1.085,67 1.175,41 1.417,37 1.438,08 1.807,28 1.213,28 1.041,98 313,65
Latinoamérica 9.632,95 9.657,85 11.791,23 16.821,80 18.459,39 15.488,03 14.391,44 17.089,11 15.086,51
Rusia -46,70 -212,33 -44,41 176,03 107,80 233,01 148,01 -65,24 70,71
Resto del mundo -9.675,93 -20.788,01 -16.025,89 -15.393,70 -20.876,71 -22.987,97 -22.116,21 -20.496,25 -22.820,63
Total 47.585,53 18.853,24 24.053,62 42.496,02 44.706,06 38.814,71 36.140,94 38.815,70 40.694,02
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los países desarrollados y en todo el mundo (incrementos del 14,6% y 23,9%,
respectivamente).
La concentración geográfica es la tónica dominante en las relaciones inversoras de
España con América Latina, con el grupo formado por Brasil, México, Venezuela, Chile y
Argentina como protagonista indiscutible. Estos cinco países concentraban el 87,3% del
stock de IED española en América Latina en el año 2015. La lectura es similar si el análisis
se realiza en términos de los flujos medios emitidos a la zona desde el año 1993: los
cinco países citados sumaron más del 85% del flujo de IED dirigido por España a América
Latina en el periodo 1993-2014. Durante el período de crisis, en concreto de 2007 hasta
2014, el stock de IED de España en Brasil y Venezuela creció de forma muy considerable,
casi duplicándose; también, lo hizo en el caso de Chile, aunque en una medida menor.
El stock de IED española en México no se alteró y, en cambio, el de Argentina disminuyó,
como subrayan Álvarez, Myro y Vega (2016)
5
.
Desde el punto de vista del número de compañías presentes en los diferentes países
latinoamericanos en el año 2013 (último ejercicio disponible), de nuevo México (523
empresas españolas inversoras), Brasil (432), Argentina (359) y Chile (313) se
distinguieron como los focos de atracción más relevantes para el empresariado español.
En términos comparados con el resto de áreas, Latinoamérica ha experimentado
asimismo un aumento notable en la base de compañías inversoras españolas presentes
en el área. El avance desde 2007 del tejido español inversor en América Latina ha sido
el mayor en términos absolutos, a pesar de que las inversiones españolas en los países
desarrollados siguen manteniendo su relevancia relativa. Tras esta dinámica,
previsiblemente está la mayor propensión inversora durante los últimos años hacia
destinos menos maduros para la empresa española (tanto del resto del mundo, como de
los países emergentes, en especial, Latinoamérica), en sintonía con el intenso proceso
de internacionalización del tejido empresarial desde el año 2008.
Tabla 4. Empresas españolas inversoras en el exterior (número)
Fuente: Ministerio de Industria, Comercio y Turismo.
5
Hay que tener en cuenta que la evolución del stock no es sólo consecuencia de la de la inversión neta, sino
también de los cambios en el valor de las acciones y de las variaciones en el tipo de cambio.
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Países desarrollados 3.245 3.619 3.724 3.827 3.954 4.006 3.718
Países emergentes 2.493 2.776 2.898 3.025 3.260 3.419 3.273
África 229 258 254 274 293 308 294
Asia y Oc. 180 224 234 273 306 352 316
Latinoamérica 2.057 2.271 2.378 2.441 2.615 2.716 2.619
Rusia 27 23 32 37 46 43 44
Resto Mundo 467 546 612 649 672 699 698
Total 6.205 6.941 7.234 7.501 7.886 8.124 7.689
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Gráfico 2. Empresas españolas inversoras en el exterior (número)
Fuente: Ministerio de Industria, Comercio y Turismo.
Más allá de esta aproximación cuantitativa, es interesante analizar la importancia relativa
de la inversión española en cada uno de los países del área latinoamericana, información
proporcionada por la Tabla 5. En este sentido, el stock de IED española representó el
83,3% del total de IED mundial recibida por Venezuela en el año 2015, el 13,1% de la
recibida por Bolivia, el 9,8% de Ecuador, el 8,3% de Brasil, el 7,6% de Argentina y el
7,5% de Chile. La IED española ha ejercido, en consecuencia, un papel muy relevante
en la estructura productiva de determinadas economías latinoamericanas durante la
segunda década del siglo XXI.
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Países desarrollados Latinoamérica Total
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Tabla 5. Posición inversora de España en América Latina - principales países de inversión – Año
2015
Fuente: Ministerio de Industria, Comercio y Turismo y UNCTAD (2017).
Desde el punto de vista sectorial, como muestra el
Stock IED española
(mill. eur)
% total IED española
en Latinonamérica
% sobre stock IED
recibida del país
ARGENTINA 5.824,6 4,7% 7,6%
BOLIVIA 1.375,7 1,1% 13,1%
BRASIL 35.138,0 28,2% 8,3%
CHILE 15.031,9 12,0% 7,5%
COLOMBIA 3.969,5 3,2% 3,0%
COSTA RICA 468,7 0,4% 1,7%
ECUADOR 1.387,2 1,1% 9,8%
EL SALVADOR 104,0 0,1% 1,3%
GUATEMALA 317,2 0,3% 2,7%
GUAYANA 22,9 0,0% 0,9%
HONDURAS 35,6 0,0% 0,3%
MEXICO 31.662,5 25,4% 6,9%
NICARAGUA 17,6 0,0% 0,2%
PANAMA 1.783,3 1,4% 5,0%
PARAGUAY 237,5 0,2% 6,0%
PERU 3.543,6 2,8% 4,6%
REPUBLICA DOMINICANA 926,2 0,7% 3,4%
URUGUAY 1.279,8 1,0% 6,5%
VENEZUELA 21.313,9 17,1% 83,3%
TOTAL LATINOAMÉRICA 124.796,5 100,0% 8,0%
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Gráfico 3, la IED española en América Latina se ha dirigido de forma mayoritaria a
actividades financieras y de seguros (40,3% del stock total invertido en la zona en 2015),
con un aumento del interés inversor español por dicho sector desde el año 2007 (cuando
suponía el 26,4% del stock de IED española en América Latina). A continuación, destaca
la presencia inversora de España en suministro de energía eléctrica, gas y otros (9,5%)
y telecomunicaciones (7,6%), si bien en ambos casos descendió la participación sobre el
conjunto de inversiones españolas en el área (14,3% y 19,6% en el año 2007,
respectivamente).
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Gráfico 3. Stock de IED española en América Latina por principales ramas de actividad en destino
– Año 2015
Fuente: Ministerio de Industria, Comercio y Turismo.
En términos de rentabilidad, contenidos en la Tabla 6, las inversiones dirigidas hacia las
actividades financieras y aseguradoras han sido las más lucrativas, al concentrar el
55,2% de los resultados totales de la IED española en América Latina en el año 2015. En
sentido inverso, otras actividades no obtuvieron resultados positivos, si bien en general
su relevancia sobre el stock acumulado de inversión por España en la zona fue limitada
en términos relativos.
SERVICIOS
FINANCIEROS,EXCEP.SEGUROS Y
FONDOS PENSIÓN; 27,7%
SEGUROS,REASEGURO.F
ONDOS PENSIÓN; 12,6%
SUMINISTRO DE ENERGÍA
ELÉCTRICA, GAS, VAPOR Y
AIRE; 9,5%
TELECOMUNICACIONES;
7,6%
COMERCIO
MAYORISTA E
INTERMEDIARIOS; 7,3%
METALURGIA;
PRODUCTOS HIERRO,
ACERO; 6,0%
INGENIERÍA CIVIL; 3,6%
EXTRACCIÓN DE
CRUDO DE PETRÓLEO Y
GAS NATURAL; 2,7%
ACTIVIDADES
INMOBILIARIAS; 2,7%
FABRICACIÓN OTROS
PRODUCTOS
MINERALES NO
METÁLICOS; 2,2%
RESTO SECTORES;
18,3%
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Tabla 6. Stock y resultados de IED española en América Latina. Principales sectores de destino
Fuente: Ministerio de Industria, Comercio y Turismo.
Por ámbitos geográficos, las inversiones españolas en actividades financieras y de
seguros se han localizado en su mayor parte en México y Brasil; en las de información y
comunicaciones, en Brasil; en las industrias manufactureras de Brasil y México; y en los
suministros energéticos de Chile y Brasil, tal y como señalan Cerón et al. (2014).
2. Patrones empresariales: principales rasgos, determinantes y
estratégias desarrolladas
Diversos análisis se han realizado acerca de los determinantes de las inversiones
españolas en el exterior, a destacar los correspondientes a Ramírez, Delgado y Espitia
(2004), Ramírez, Delgado y Espitia (2006), Gordo y Tello (2008), Martínez Martín (2011),
Martí, Alguacil y Orts (2013), Fariñas y Martín Marcos (2013). Estos estudios destacan el
papel de los atractivos de localización de los mercados, con una distinción entre países
desarrollados y en desarrollo y, dentro de estos, de América Latina. Puede encontrarse
una síntesis amplia de estos estudios en Myro (2014a) y Myro (2014b). Sus conclusiones
pueden resumirse en que las empresas españolas con mayores ventajas de tamaño,
rentabilidad y productividad han capitaneado el rápido proceso de acceso a los mercados
exteriores a través de la exportación y la IED. Las compañías de mayor tamaño, con
activos tecnológicos propios, imagen de marca y una más dilatada experiencia de
exportación, se han encauzado con preferencia a aquellos mercados menos
desarrollados, con superior dimensión y perspectivas de crecimiento, y con mejores
mercados circundantes, en los que lograr beneficios más elevados de sus ventajas
2007 2015 2007 2015
64 SERVICIOS FINANCIEROS,EXCEP.SEGUROS Y FONDOS PENSION
24,29% 27,66% 40,02% 46,14%
65 SEGUROS,REASEGURO.FONDOS PENSION, EXCEPTO S.SOCIAL
2,12% 12,60% 2,20% 9,08%
35 SUMINISTRO DE ENERGÍA ELÉCTRICA, GAS, VAPOR Y AIRE
14,25% 9,54% 11,35% 8,11%
61 TELECOMUNICACIONES
19,58% 7,56% 12,13% 3,11%
46 COMER.MAYOR E INTERME.COMERCIO,EXCEP.VEHÍCULOS MOTOR
2,16% 7,25% 1,45% 0,09%
24 METALURGIA; FABRICACION PRODUCTOS HIERRO, ACERO
2,34% 5,96% 3,66% -2,64%
42 INGENIERÍA CIVIL
1,72% 3,62% 1,72% 0,66%
06 EXTRACCIÓN DE CRUDO DE PETRÓLEO Y GAS NATURAL
8,63% 2,70% 9,91% 0,00%
68 ACTIVIDADES INMOBILIARIAS
0,37% 2,67% -0,04% 17,53%
23 FABRICACIÓN DE OTROS PRODUCTOS MINERALES NO METÁLICO
3,90% 2,18% 4,86% 3,21%
52 ALMACENAMIENTO Y ACTIVIDADES ANEXAS AL TRANSPORTE
2,38% 1,96% 1,72% 2,65%
55 SERVICIOS DE ALOJAMIENTO
3,00% 1,69% -0,15% -1,96%
20 INDUSTRIA QUÍMICA
1,31% 1,68% 2,08% 4,99%
41 CONSTRUCCIÓN DE EDIFICIOS
1,40% 1,35% 1,32% -0,52%
66 ACTIVIDADES AUXILIARES A LOS SERVICIOS FINANCIEROS
0,59% 1,22% 0,90% 1,85%
47 COMERCIO AL POR MENOR, EXCEPTO DE VEHÍCULOS DE MOTOR
1,05% 0,96% 0,87% 0,37%
43 ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN ESPECIALIZADA
0,92% 0,63% 1,01% 0,32%
10 INDUSTRIA DE LA ALIMENTACIÓN
0,33% 0,60% 0,23% 0,44%
RESTO SECTORES 9,68% 8,16% 4,77% 6,55%
Stock IED
Resultados
Sector de destino de la inversión
% total IED española en Latinoamérica
% total resultados IED española en
Latinoamérica
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competitivas. Las grandes compañías han dirigido sus inversiones a un mayor número
de países y han alcanzado los mercados más lejanos y desconocidos.
Hay que destacar que en este proceso América Latina ha tenido un papel muy destacado.
En estos momentos, en los países latinoamericanos se localiza casi un tercio del stock de
la IED de empresas españolas en el exterior y fue el destino más relevante en el auge
reciente de la inversión de las empresas españolas en el exterior. Así, en el primer bienio
de fuertes inversiones de empresas españolas en el exterior (1999-2000) a América
Latina se dirigieron más de 56.000 millones de euros, lo que supuso el 61% del total de
la IED de España en el exterior y el 98,8% de la dirigida a destinos de los mercados
emergentes. En esta etapa los protagonistas de estas inversiones fueron las grandes
empresas. Chile y Argentina, y en menor medida México, fueron los primeros países
donde la presencia española se destacó.
Respecto a los principales determinantes y estrategias seguidas por las empresas
españolas en América Latina en este trabajo se resumen los resultados de los estudios
realizados por la Cátedra Global Nebrija Santander en internacionalización de empresas
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.
Sobre esta base, los motivos principales de las empresas españolas para implantarse en
los países de América Latina se relacionaron con el potencial de sus mercados internos
(tanto en lo relativo a su tamaño como al dinamismo económico). En particular, el
crecimiento de las clases medias, con los servicios básicos que demandan, y la necesidad
de mejorar sus infraestructuras abrió numerosas oportunidades de negocio.
Los factores asociados a la seguridad jurídica y la estabilidad macroeconómica, aspectos
en los que muchos países latinoamericanos mejoraron desde comienzos del siglo XXI,
también fueron relevantes, como en el resto de destinos, para que las empresas
españolas se instalasen en América Latina.
En este sentido, de acuerdo con el estudio realizado por Gonzalo Solana (2017) sobre
localización de las empresas españolas en el exterior, los factores que más determinantes
para elegir su localización en el exterior por parte de las empresas españolas están
relacionados con la búsqueda de mayor eficiencia de la compañía mediante la
internacionalización, así como disponer de un marco político institucional seguro y un
entorno empresarial apropiado. En América Latina estos factores son muy importantes,
pero en términos diferenciales se constata que América Latina fue el destino en el que
para las empresas españolas los factores asociados al tamaño y potencial de mercado
destacaron como los más relevantes en estas decisiones.
Por otro lado, la proximidad cultural ha sido un aspecto crucial en la relevancia que tiene
América Latina en las inversiones realizadas por empresas españolas en el exterior. La
disposición de un mismo idioma ha facilitado este proceso, especialmente para las
compañías de menor dimensión. No obstante, en los estudios realizados se constata que,
en numerosas ocasiones, se confunde la cercanía con la identidad cultural, lo cual es
fuente potencial de conflictos y problemas.
Dentro de América Latina existen situaciones económicas y políticas muy diversas, que
explican que los procesos de entrada en estos mercados sean muy diferentes. No
obstante, en la mayoría de los mismos ha sido habitual, sobre todo entre las empresas
de menor dimensión, recurrir a la figura del socio local, en al menos los primeros años
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Disponibles en el sitio web de la Cátedra Global Nebrija Santander en Internacionalización de empresas.
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del desarrollo de su actividad, y a la constitución de filiales o a la adquisición de
empresas, frente a fórmulas más complejas, como son las joint ventures, los cuales han
sido tradicionalmente menos habituales. Los empresarios españoles han recurrido en
numerosas ocasiones a llegar a un acuerdo con un socio local, lo que les ha permitido
conocer mejor y más rápidamente las singularidades locales y ha facilitado las relaciones
con distintos agentes e instituciones, aunque a veces estos acuerdos han generado
problemas pasado el tiempo. Por ello, las compañías resaltan la importancia de evaluar
con mucho cuidado y con tiempo el perfil del socio local y su compromiso empresarial a
largo plazo.
La mayoría de estas operaciones de inversión han sido financiadas con recursos propios
de las compañías. Las operaciones de implantación en otros países requieren mucho
tiempo de maduración y hay que asumir los costes hundidos existentes. Por ello es
preciso reducir, en la medida de lo posible, los costes financieros.
Otro aspecto destacado en las estrategias de internacionalización de las empresas
españolas en América Latina es el uso bastante generalizado de estructuras mixtas y
locales en la organización de las distintas áreas o departamentos de las empresas, en los
que según pasan los años prevalece el personal local sobre los españoles expatriados.
Respecto a los principales obstáculos encontrados por las empresas españolas en el
proceso de implantación en América Latina, destacan los relacionados con los trámites
burocráticos soportados o con el funcionamiento de la Administración Pública
correspondiente, la fuerte competencia o el elevado poder económico de determinados
grupos empresariales locales, o la dificultad de encontrar personal cualificado en
determinadas actividades. Sin duda, se trata de cuestiones que pueden resultar muy
diferentes en cada país, y que exigen un proceso de información y conocimiento previo
que puede derivar en tensiones, retrasos o, incluso, en suspender la operación de IED.
Por ello, es muy importante que toda compañía comprenda estos obstáculos y los
interiorice en su estrategia de estudio para instalarse en un país latinoamericano.
Por su parte, los resultados obtenidos por la mayoría de las empresas españolas
presentes en América Latina han sido satisfactorios. La gran mayoría destacan que
gracias a sus inversiones en América Latina han aumentado sus ventas, sus beneficios y
su cuota de mercado. Pero los aspectos más resaltados por los empresarios españoles
son el componente a largo plazo de estas inversiones, con claros beneficios en términos
de la mejora de la reputación empresarial y unas mejores perspectivas de negocio futuro.
Para las empresas españolas su presencia en América Latina ha aumentado su potencial
de crecimiento, destacando las posibilidades que se derivan del aprovechamiento de
determinados países de América Latina como plataforma para la expansión a terceros
mercados. En particular, se comienza a vislumbrar el interés por alcanzar acuerdos
estratégicos entre empresas españolas y de América Latina para el acceso conjunto a
otros mercados, aspecto de especial relevancia para entrar en ciertos mercados
dinámicos como son los asiáticos.
En suma, las empresas españolas instaladas en América Latina resaltan su vocación de
permanencia en la zona, su deseo de arraigo en la sociedad latinoamericana y su firme
compromiso con la cultura y costumbres.
Por último, cabe destacar la existencia de instituciones de apoyo eficientes y de políticas
comerciales apropiadas como aspectos relevantes del proceso de internacionalización de
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las empresas españolas hacia América Latina, sobre todo para las empresas de menores
dimensiones.
Conclusión
Desde finales del siglo XX América Latina es un destino prioritario para la empresa
española. De hecho, a pesar de la moderación experimentada durante los años de crisis
económica vividos en España entre finales de la década pasada y mediados de la actual,
y de las sombrías perspectivas manifestadas por la UNCTAD para el área, desde 2010 se
revela un crecimiento notable de la presencia española, tanto por volumen de inversión
como por el número de empresas allí instaladas. América Latina continúa siendo un
destino prioritario para las inversiones de las empresas españolas, manifestando su
compromiso con el desarrollo de este continente.
La IED española reciente es cuantiosa en América Latina (con particular presencia en
Brasil, México, Venezuela, Chile y Argentina) y en ciertos sectores económicos. Algunas
debilidades de la IED española se relacionarían con su excesiva concentración a escala
sectorial, empresarial y geográfica.
Desde el punto de vista de los patrones y motivaciones para la implantación de las
empresas españolas en América Latina, se constata el atractivo que estos mercados
ofrecen por su dinamismo, impulsados por el crecimiento de clases medias y las
necesidades de mejorar sus infraestructuras básicas. Todo ello, además, impulsado por
la relevancia de la cercanía cultural para acometer las inversiones en dicho destino.
También es importante resaltar la firme vocación de permanencia e integración de las
compañías españolas en el contexto de cada país de América Latina en el cual se
encuentran instaladas.
La IED española en América Latina se caracteriza por su mayor rendimiento relativo
frente al obtenido en otras partes del mundo, algo reconocido y valorado por las
empresas. Al tiempo, las compañías españolas han adquirido un conocimiento intangible
y una experiencia internacional, que les permite abordar la expansión a otros mercados
y mejorar su capacidad competitiva.
Ante ciertos obstáculos, las empresas españolas interesadas en la inversión productiva
en América Latina deben recabar información y conocimiento previo, contactar con socios
en destino, y acercarse a las instituciones y entidades de apoyo presentes en dichos
países, capaces de aportar apoyo y ayudar en la tramitación burocrática requerida.
De cara a futuras investigaciones, sería interesante analizar las dinámicas de
desinversión que se podrían estar produciendo en algunos destinos, patentes asimismo
en los resultados negativos del stock de inversión. A tal efecto, cabría profundizar en la
dimensión sectorial de la IED, así como en la influencia observada en otros países en
cuanto a la reversión de los procesos de deslocalización industrial, con la posible vuelta
al país de origen de las inversiones exteriores (vinculado a la influencia de la Industria
4.0).
En última instancia, los intensos vínculos culturales y económicos entre América Latina y
España abren numerosas oportunidades de colaboración entre las empresas de ambos
países para afrontar los retos de la globalización y el acceso a otros mercados, figurando
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como una prioridad en las agendas políticas de los Gobiernos de ambas orillas del
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